六个核桃用投资来为大脑"补充养分"。

阿谁也曾靠"六个核桃"尽人皆知的养元饮品又出圈了，这次不是靠新的饮料而是他的"跨界科技梦"。

10 月 15 日晚间，养元饮品公告称，公司以自有资金向私募基金泉泓投资增资 10 亿元。增资完成后，私募基金总鸿沟由 30 亿元增至 40 亿元，公司认缴出资额由 29.97 亿元增至 39.97 亿元，占比升至 99.925%。

对于这次加码的原因，养元饮品暗示，为了对暂时闲置的自有资金进行限度、应时的投资，取得一定的投资收益，进一步进步公司举座事迹水平，为公司和鼓励谋取更多的投资酬劳，公司于 10 月 15 日与著明基金签署改造后的《芜湖著明泉泓投资顾问结伴企业（有限结伴）结伴公约》，私募基金召募鸿沟由 30 亿元变更为 40 亿元，新增的 10 亿元出资额由公司认缴。

而这笔大都资金的投向，并非围绕其主营的核桃乳业务，而是可能投向更多半导体、新能源等高技术鸿沟。

本年中旬时，泉泓投资发出公告，向存储龙头企业长鑫存储投资 16 亿巨款一举出圈。到当今，养元遴荐再次加码十亿巧合不错视为其"科技梦"的进一步延续。

企业跨界作念 VC 已不是崭新事。当传统业务增长见顶，大都资金投向高技术鸿沟成为越来越多企业的遴荐。

养元饮品在公告中坦言，私募基金投资技俩"与公司主业不具有协同性"，是"隧谈的财务性投资"。二级商场对半导体成见的追捧，已推动养元饮品股价创出历史新高。

这场跨界豪赌的将来依旧充满未知。跟着大家 VC 商场向"硬科技"连续，这场关乎养元饮品将来的投资实验，刚刚拉开序幕。

亏本投资硬科技

养元作念投资并不是在近一段时分刚刚开动，这次增资的泉泓投资竖立于 2021 年 5 月，由养元饮品与北京著明投资基金顾问有限公司共同发起修复。

彼时，该私募基金召募鸿沟为 30 亿元，著明基金四肢正常结伴东谈主认缴出资 300 万元，养元饮品四肢有限结伴东谈主认缴出资 29.97 亿元。2021 年 6 月 2 日泉泓投资在中国证券投资基金业协会办理了备案登记。

左证公告，本次增资款项将用于私募基金对其他项联想投资，不再对面前已投资技俩追加投资。

左证企查查夸耀，面前为止泉泓投长途到投了七个技俩，包括曦望 Sunrise、

长江存储、紫微科技、紫光华智、衡川科技、瑞浦兰钧、新潮传媒。其中，除了新潮传媒除外，另外六家皆是硬科技企业，波及东谈主工智能、新能源、交易航天、集成电路等行业。据公告走漏，面前泉泓料到投资了 29.54 亿元。

也就是说，养元第一次出资的 29 亿资金在四年内基本一皆投完，这次再次加码十亿也意味着养元将连接加码投资。

养元的投资业务是舍得下血本的，2023 至 2024 年，其净利润为 14.67 亿和 17.22 亿。也就是说，养元是拿出了整整两年的公司净利润去参与投资。

分技俩来看，7 个技俩中五个技俩投资金额都过亿万，长鑫存储更是一举投资投资 16 亿，脱手大方进程可见一斑。

而况从投资数目来看，这几年恰逢成本酷寒，2024 全年仅 13.9% 的机构完成至少 1 次投资，超梗概机构未脱手技俩。但养元在这么的配景下，2024 年依旧在频频脱手。‌

不外，天然投资技俩多且大，但泉泓投资频年的事迹却欠安。2024 年，泉泓投资净利润为 -903 万元，2025 年上半年，泉泓投资净利润为 -28.89 万元。

提及来，养元的投资作风其实一句话就能归纳：什么行业火就投什么。之前的新能源锂电板、东谈主工智能、传媒，再到当今的半导体。

但对于投资机构而言，等一个行业火了再去布局时常依然晚了，要面对很高强度的商场竞争和同业内卷。是以导致这几年基金一直在赔，这亦然一个破钞企业去跨界搞投资的致命硬伤，其本人作念投资并不专科，难以匹敌专科机构。

左证财报信息，在 2019 年至 2022 年时间，养元饮品所执有的往复性金融资产鸿沟永远在 70 亿元至 105 亿元之间高位运行，其中银行领略等居品占据了主要部分。

不外，这类偏向保守的领略容貌所带来的酬劳并不凸起。2022 年，公司干涉 105.3 亿元用于领略，本色收益为 2.285 亿元，年化收益率约为 2.17%，仅与其时银行一年期定存利率大要相配。

为提高资金欺诈着力，养元饮品冉冉将观点转向风险更高、同期潜在收益也更显耀的股权投资鸿沟。举例早在 2016 年，公司就曾出资 7.5 亿元参与修复中冀投资，借此进入房地产债券、不良资产以及股权类技俩。

从基金、领略居品到股票投资，养元饮品在前几年如实从投资中获取了一定收益。2019 年至 2021 年时间，公司投资收益分散达到 4.64 亿元、3.9 亿元和 3.41 亿元。

相关词从 2021 年开动，其投资收益出现大幅回落，当年收益仅为 219.61 万元。进入 2023 年和 2024 年，公司投资以致出现耗损，收益数字分散为 -1.29 亿元和 -1.26 亿元。

其中一个典型案例是对瑞浦兰钧的 8 亿元投资。截止 2024 年末，该笔投资的账面价值已降至 5.94 亿元，累计耗损达 2.06 亿元。而雷同的情况并不在少数。

然而成本嘛，大赚大赔如潮流，而况面前来看，养元的投资业务天然耗损但照旧很好的发展出路。

从行业来看，面前养元投资的这些企业皆是硬科技，本人存在酬劳周期长。而其中又多是在 A 轮和 B 轮的 VC 阶段中参与进去的早期投资，因此对于酬劳这一方面还需要一个耐性的恭候进程。

在这些投资技俩中最出彩的莫过于长鑫存储。

2023 年 12 月，该基金以货币出资容貌，对长控集团增资 16 亿元，取得长控集团 0.99% 的股份。要知谈养元 2024 年的净利润 17.2 亿，这次 16 亿元的投资相配于 2024 年净利润的 93%。

该公司竖立于 2016 年，是长江存储科技有限包袱公司的母公司，而长江存储是国内存储芯片行业的领军企业。左证长江存储官网的先容，该公司竖立于 2016 年 7 月，总部位于武汉，是一家集芯片联想、出产制造、封装测试及系统处分决策为一体的存储器 IDM 企业。在养元进行增资时，长控集团的估值就达到了 1616 亿元。

值得一提的是，长鑫存储在前不久阐明开启了 A 股的上市拓荒，IPO 在即。这也意味着巧合养元巧合将得益一个颇丰的酬劳。

归根结底，是六个核桃卖不动了

话说回来，作念饮品起家，一瓶"六个核桃"火遍大江南北，养元又何苦跨界作念投资，用钱又费劲呢？

说到底，养元的砸钱照旧不念念把鸡蛋都放在核桃乳一个篮子里。

前不久，养元饮品公布了 2025 年半年度的财务讲述。与以前比拟，这份讲述夸耀公司营收与净利润双双下降：营业收入为 24.65 亿元，同比下降 16.19%；包摄于上市公司鼓励的净利润为 7.44 亿元，较旧年同期下滑 27.76%。

数据背后显露出一个遏制淡薄的事实——也曾年销售额接近百亿、被视为行业古迹的核桃乳居品，其商场诱骗力正渐渐收缩。

恰是这一核桃乳居品，在以前一度终了近百亿元的年销售额，不仅确立了"前衡水首富"姚奎章的百亿金钱，也撑执起公司跨越 300 亿元的商场估值。

正所谓"成也萧何，败也萧何"。经过数十年的发展，饮料行业依然发生宇宙永远的变化。尽管养元继续推出了燕麦奶、椰奶等植物基新品，但这些居品似乎并未激起太洪水花。与此同期，也曾的景象级大单品"六个核桃"，如今更多只是四肢破钞者操心中的一种怀旧标记存在。

2025 年上半年，养元饮品在寰宇七大销售区域——华东、华中、华北等——的事迹均出现下滑。尤其是东北、西北、华东和华北地区，下滑幅度最为显耀，分散为 40.64%、36.62%、22.35% 和 19.63%。除西南地区外，其余区域也重大呈现双位数降幅。

即即是在传统销售岑岭的第一季度，公司事迹也出现荒原下降：营收缩短 19.7%，为 18.6 亿元；归母净利润下滑 26.95%，为 6.42 亿元，创下近五年同期最低水平。这么的阐明进一步印证了其中枢居品所面对的商场挑战。

为应付残障，公司遴荐加多营销干涉。2025 年上半年销售用度同比上涨 3.73%，达到 3.3 亿元，这亦然频年来公司初度在告白预算上显明加码。

不外，这一策略并未取得理念念成果。销售用度率从 10.81% 上涨至 13.37%，反应出单元营销干涉所带来的酬劳正在收缩。

引东谈主柔柔的是，在营销开销上涨的同期，公司的研发干涉却同比下降 11.2%，仅为 1836 万元。

事实上，"重营销、轻研发"的景象在该公司并非偶然。统计 2021 年至 2024 年的数据可见，公司销售用度累计跨越 32 亿元，而研发总干涉仅为 1.55 亿元，两者之比跨越 20:1。

这种经久失衡的资源分拨，折射出养元饮品在战术定位上的根人性问题。在饮料行业快速更替、新品频出、破钞者口味不断变化的今天，仅依赖营销履行难以造成执久的商场竞争力。

说到底，"六个核桃"面对着卖不动的困境。面前商场阐明依然敲响警钟，仅靠追加营销干涉难以灵验禁闭破钞者的流失。如若养元饮品但愿从头找回增长能源，就必须从战术层面作念出迁移，将更多资源投向居品研发与立异鸿沟，这才是应付行业变局的永远之计。

面对日益利弊的商场竞争，养元饮品也作念出了一些尝试。

公司曾继续推出多款细分居品，举例面向中老年群体的养生系列、定位高端商场的五星系列、主打健康成见的无糖系列，以及对准学生和白领的 2430 系列。

但从本色事迹来看，这些举措并未灵验缓解主营业务的压力。于是，这家以"六个核桃"著明的企业开动将观点转向多元化投资，试图从中开辟新的增长旅途。

投资业务，也因此被视为公司将来病笃的增长标的之一。

跨界搞投资，是门时刻活

提及来，这几年企业跨界投资已从个案跃升为一种潮流。

不啻是养元饮品，另一家食物企业金字火腿也走上了相似的跨界投资之路。9 月 22 日晚间，金字火腿发布公告称，计较以不跨越 3 亿元的资金，通过增资扩股的容貌，获取中晟微电子不跨越 20% 的股权。

值得留意的是，中晟微电子面前仍处于耗损景况。财务数据夸耀，2024 年该公司营收仅为 20.49 万元，净耗损达 3882.61 万元；2025 年上半年营收 51.11 万元，耗损额为 2307.42 万元。

事实上，这已不是金字火腿第一次尝试跨界。但从过往履历来看，其跨界投资之路走得并不顺畅。

据公开报谈，该公司早在 2013 年就出资 8775 万元收购浙江创逸 67.5% 股权，进犯稀土鸿沟；2015 年，又分散斥资 1.2 亿元和 1.26 亿元参股浙江网商银行与上海晖硕，布局移动电商；2016 年，公司以 200 万元收购浙江东润 10% 股权，涉足新能源汽车租借运营；同庚还通过收购及定增容貌执有中钰成本 51% 股权，进入医药医疗健康行业；2023 年，为冲破主业瓶颈，公司再度跨界，以 4.01 亿元入股浙江银盾云科技有限公司，切入算力赛谈。

相关词，这些多元化的投资并未带来显耀收益。其中，受中钰成本耗损累赘，金字火腿在 2018 年出现 843 万元耗损，随后文告总结火腿主业。其在算力鸿沟所执的银盾云 12.28% 股权，也于 2024 年以 4.28 亿元转让给笠恒投资。

雷同情节也在其他企业献艺。本年 8 月 13 日晚，贵州烟标龙头企业永吉股份发布公告，拟收购特纳飞箝制权，并计较向不跨越 35 名特定对象刊行股份召募配套资金。

其时收购价钱尚未细则，永吉股份偏激债券、可转债自 8 月 14 日起停牌，预测停牌时分不跨越 10 个往复日。

相关词颇具戏剧性的是，只是过了十四天，这场要紧资产重组便宣告拒绝。

8 月 27 日晚，永吉股份发布公告称，经过多轮协商探讨，各方一致以为短期内实施该要紧资产重组的条款尚不熟谙，决定拒绝收购南京特纳飞电子时刻有限公司箝制权的计较。这也意味着，其"造芯"梦念念在短短两周内便无奈折戟。

提及来，养元、金字、永吉都在搞跨界投资，但面前来看发展并莫得念念象中的获胜。总结原因巧合是因为跨界的幅度太大太快了。

从破钞企业起家去跨界投硬科技、医疗等行业导致其跨界投资战术不明晰并枯竭专科能力。

而况资源散播与整合贫苦通常遏制淡薄。金字火腿 2013 年，公司耗资 8775 万收购执浙江创逸投资有限公司 67.5% 股权，并曲折领有多座煤矿资源。2016 年，它以 4.3 亿的对价受让中钰成本顾问（北京）股份有限公司 43% 的股权，进入医疗鸿沟。

2023 年 12 月，公司又以 4.01 亿认购浙江银盾云科技有限公司 12.2807% 股权，跨界算力鸿沟。从收场来看，金字火腿的屡次跨界并不算成功，对事迹的提昂然用有限。

被投企业的执续耗损更径直覆按着投资者的耐性。永吉股份 2021 年以 1.07 亿元取得上海埃延半导体 51% 的股权，相关词这笔投资酬劳远低于预期。

2022 年至 2024 年，埃延半导体净利润执续为负，累计耗损跨越 3400 万元。截止 2024 年底，其营收刚过 500 万元。

养元饮品也不例外，天然屡次跨界，但其投资收益对利润的孝顺"时好时坏"

反不雅蜜雪冰城，前不久以 2.97 亿元总价拿下鲜啤福鹿家 53% 股权，将业务从现制茶饮、咖啡蔓延至乙醇饮品鸿沟。

这种低纬度且与主业保执一定相关的跨界保执了在饮品赛谈内的膨大，分享渠谈和破钞东谈主群。

跨界投资潮背后，是企业对将来的筹码。这场对于交易将来的布局万博manbext网页版登录，既需要成本的风格，更需要战术的贤惠。是以有时候，把模范延缓也未始不能。